Bitcoinas: atrama yra, proveržio – ne. JPMorgan prognozė, BlackRock įplaukos ir Liquid atsigavimas

Spalio antroji pusė bitcoino rinkoje – tarsi stovėjimas prie durų, kurios niekaip neatsidaro. Kaina laikosi virš 80 000 JAV dolerių ribos, bet pralaužti 86–90 tūkst. zonos kol kas nepavyksta. Tuo tarpu didieji žaidėjai juda: JPMorgan pirmą kartą paskelbė ilgalaikę bitcoino prognozę, BlackRock IBIT fondas sulaukė didžiausio įplaukų srauto per metus, Šveicarija patvirtino pirmąjį tiesiogiai bitcoiną laikantį ETF, o Liquid tinklas po rugsėjo įsilaužimo baigia atsigauti. Apžvelgiame svarbiausias savaitės naujienas, aptartas „This Week in Bitcoin“ 128 laidoje.

📉 Atrama yra, proveržio – ne

Analitikai sutaria: bitcoinas rado atramą, bet ne proveržį. Per vieną savaitę kaina du kartus nusileido iki 81 000 dolerių ir abu kartus atšoko, tačiau virš 86 000 dolerių išsilaikyti nepavyko. „FalconX“ analitikas Martinas Gasparas tai vadina konsolidacija ir „tam tikru įsitikinimo trūkumu“, o ne silpnumu – spalio pradžioje vidutinės dienos prekybos apimtys buvo 12–19 % mažesnės nei rugsėjį. „BitcoinIRA“ atstovas Chrisas Kline'as tai apibendrino taikliai: grindys tikrinamos, o lubos vis dar laukia katalizatoriaus.

Pagrindinė priežastis – makroekonomika. Dešimties metų JAV obligacijų pajamingumas siekia apie 5,2 % (aukščiausias lygis per 24 metus), „Brent“ nafta dėl įtampos Hormūzo sąsiauryje kainuoja daugiau nei 106 dolerius už barelį, o rugsėjo infliacija JAV pasiekė 3,7 %. Federalinis rezervų bankas rugsėjį palūkanas padidino ketvirčiu procentinio punkto, ir rinka vertina maždaug 25 % tikimybę, kad tai pasikartos spalio 27–28 d. posėdyje.

Nerimą kelia ir likvidumas. „CryptoQuant“ analizė rodo, kad USDT stablecoin'o pasiūla per penkias dienas sumažėjo beveik milijardu dolerių. 2024 ir 2025 m. ralių metu USDT kapitalizacija per 60 dienų išaugdavo milijardais – šiemet augimas trumpalaikis ir vis nutraukiamas. Kita vertus, banginiai neatsitraukia: piniginės, laikančios nuo 10 iki 10 000 BTC, nuo rugsėjo 19 d. įsigijo beveik 89 000 BTC, o jų bendras likutis – didžiausias per pusmetį.

Spalio 21 d. kaina vis dėlto pakilo iki maždaug 85 000 dolerių. Techninės analizės požiūriu svarbiausia zona – 86–90 tūkst. dolerių, nuo kurios vasarį prasidėjo didysis kritimas. Kad kelias į 90 000 atsivertų, reikia dienos uždarymo virš 86 000; nukritus žemiau 80 000, kitas taikinys būtų 75–78 tūkst. zona. Primename, kad bitcoinas vis dar maždaug trečdaliu žemiau 2025 m. spalio rekordo (~126 000 dolerių).

🏦 JPMorgan ir Saylor'as: ilgalaikis optimizmas

„J.P. Morgan Asset Management“ savo 2027 m. Long-Term Capital Market Assumptions ataskaitoje pirmą kartą įtraukė bitcoino prognozę. Laikotarpiui iki 2036 m. bazinis scenarijus numato 10 % ilgalaikę grąžą, optimistinis – 16 %. Tai reiškia, kad JPMorgan bitcoiną laiko geriausiai per dešimtmetį pasirodysiančiu turtu – lenkiančiu dideles akcijas, auksą ir obligacijas. Dar prieš keletą metų šio banko vadovas Jamie Dimonas bitcoiną vadino apgaule, tad posūkis įspūdingas.

Dar drąsesnis – „Strategy“ (buvusios „MicroStrategy“) pirmininkas Michaelas Saylor'as. „Schwab Network“ interviu jis teigė, kad prasidėjo nauja buliaus rinka, galinti trukti ketverius metus, o per artimiausius 12 mėnesių jis tikisi 100 000 dolerių kainos (tai būtų ~19 % augimas, bet dar ne naujas rekordas). Saylor'as remiasi atšokimu nuo 200 savaičių slankiojo vidurkio ir trimis katalizatoriais: skaitmeninio kredito rinkos augimu, bankų paskolomis už bitcoino užstatą bei tokenizuotais vertybiniais popieriais. Verta prisiminti, kad „Strategy“ turi 848 517 BTC – Saylor'as anaiptol nėra neutralus stebėtojas.

💰 ETF srautai: BlackRock vėl perka

Po dviejų savaičių, per kurias iš JAV bitcoino ETF ištekėjo apie 910 mln. dolerių, pirmadienį, spalio 19 d., fondai sulaukė geriausios dienos beveik per mėnesį – 526,7 mln. dolerių grynųjų įplaukų. Visą darbą atliko BlackRock: jo IBIT fondas pritraukė 665,2 mln. dolerių – daugiausia per vieną dieną nuo 2025 m. spalio. Tuo pat metu „Fidelity“ FBTC neteko 83,6 mln., o „Grayscale“ GBTC – 54,9 mln. dolerių. Įdomu, kad bitcoino kaina tą dieną (~82 000 dolerių) buvo labai arti vidutinės ETF investuotojų įsigijimo kainos, kurią „Nexo“ analitikai vertina apie 82 300 dolerių.

BlackRock ruošia ir naują produktą atsargesniems investuotojams. Spalio 19 d. JAV vertybinių popierių ir biržų komisijai (SEC) pateiktas „iShares Bitcoin Managed Protection ETF“ (PBIT) prospektas. Fondas pats bitcoino nelaikys – jis naudos IBIT opcionus taip, kad kiekvienoje investavimo dalyje (tranšoje) pradiniai nuostoliai būtų apriboti maždaug 10 %. Už tokią apsaugą tenka mokėti: dalis augimo virš tam tikros ribos atiduodama. Tai ne garantija – vėliau įsigiję investuotojai gali patirti didesnių nuostolių, o fondo mokesčiai prospekte dar nenurodyti. Anksčiausia galima veiklos pradžia – apie 2027 m. sausį.

🇨🇭 Šveicarija patvirtino pirmąjį tiesioginį bitcoino ETF

Šveicarijos finansų rinkos priežiūros institucija FINMA patvirtino pirmąjį šalyje mažmeniniams investuotojams skirtą ETF, kuris tiesiogiai laikys bitcoiną. Tai „BIT Asset Management“ fondas „Bitcoin Fund ETF“ (BBIT), kuriuo prekiauti SIX Šveicarijos biržoje planuojama nuo lapkričio. Iki šiol Šveicarijoje vyravo ETP (biržoje prekiaujami produktai) – BBIT yra tikras kolektyvinio investavimo fondas, kurio turtas atskirtas nuo valdymo įmonės. FINMA padarė išimtį diversifikavimo reikalavimams, motyvuodama ilga bitcoino istorija ir didelėmis prekybos apimtimis, tačiau aiškiai perspėjo: net per ETF bitcoinas išlieka labai rizikingas turtas.

🏛️ Standard Chartered perima „Zodia Custody“

Britų bankas „Standard Chartered“ įsigis Londone veikiančią skaitmeninio turto saugojimo bendrovę „Zodia Custody“ ir integruos ją į savo kriptovaliutų saugojimo verslą. Sandorio suma neatskleista. Bankas jau siūlo kriptovaliutų saugojimą JAE, Liuksemburge ir Honkonge, o spalį paskelbė planus plėstis į Singapūrą. Tai dar vienas ženklas, kad tradiciniai bankai – nuo „State Street“ iki „Citigroup“ – nebenori palikti šios rinkos vien kriptovaliutų įmonėms.

📈 Privilegijuotosios akcijos – naujas bitcoino pirkimo variklis

„Fidelity Digital Assets“ tyrimas parodė, kad nuolatinės privilegijuotosios akcijos jau finansavo 135 979 BTC pirkimą – tai daugiau nei 0,5 % visos įmanomos bitcoino pasiūlos. Vien kovo–gegužės mėnesiais tokiu būdu pritraukta per 7 mlrd. dolerių. Schema paprasta: įmonė parduoda akcijas su fiksuotais dividendais ir už surinktus pinigus perka bitcoiną. Tačiau „Fidelity“ pabrėžia esminę sąlygą – tai veikia tik tol, kol bitcoino vertė auga sparčiau, nei kainuoja dividendų išmokos.

Šiuo keliu eina ir „Strive“ – ketvirta pagal dydį bitcoino iždo bendrovė. Spalio 20 d. „Nasdaq“ biržoje debiutavo jos antroji privilegijuotoji akcija SATS: išleista 7 mln. akcijų po 90 dolerių, o dividendai – net 15 % per metus, mokami kiekvieną darbo dieną. „Strive“ šiuo metu turi 36 818 BTC. Toks dividendų dydis gerai iliustruoja, kokia brangi tampa ši strategija esant aukštoms palūkanoms.

🌊 Sui „Hashi“: 500 mln. dolerių bitcoino finansams

„Mysten Labs“, kurianti Sui blokų grandinę, pristatė „Hashi“ platformą, leidžiančią naudoti bitcoiną kaip užstatą Sui programose. Vartotojai įneša BTC ir gauna hBTC žetonus, kuriuos galima naudoti skolinimo protokoluose; pats bitcoinas lieka savo grandinėje. Platforma skelbia daugiau nei 500 mln. dolerių pažadėto kapitalo (dar ne realiai įdarbinto) ir per 20 partnerių, tarp jų „Anchorage Digital“, „BitGo“, „FalconX“ ir „Ledger“. Paleidimas vyksta etapais spalio mėnesį.

🐋 Prabudo 10,7 metų miegojusi piniginė

Po 10,7 metų neveiklumo 500 BTC (~41,5 mln. dolerių) iškeliavo į „Coinbase Prime“. „Arkham Intelligence“ šią piniginę sieja su airiu Cliftonu Collinsu – istorija primena detektyvą. Collinsas 2011–2012 m. įsigijo apie 6 000 BTC, juos padalijo į 12 piniginių ir privačius raktus užrašė ant popieriaus, kurį laikė meškerės dėkle. Jam atsidūrus kalėjime, nuomotas namas buvo ištuštintas, o dėklas, kaip teigiama, išmestas. Airijos Nusikalstamo turto biuras su Europolo pagalba šiemet jau atgavo prieigą prie dalies piniginių – tai jau penktasis 500 BTC judėjimas 2026 m. Ar bitcoinai buvo parduoti, neaišku.

🚀 SpaceX ir Tesla susijungimas – bitcoino milžinas?

SpaceX trečiojo ketvirčio rezultatų pristatyme Elonas Muskas patvirtino, kad abiejų bendrovių valdybos sudarė nepriklausomų direktorių komitetus galimam susijungimui įvertinti, bet perspėjo nelaikyti to tikru dalyku. Jei sandoris įvyktų, susijungusi įmonė valdytų 30 221 BTC (Tesla – 11 509, SpaceX – 18 712) – apie 2,5 mlrd. dolerių vertės, įsigytų vidutiniškai po ~35 000 dolerių. Tai būtų viena didžiausių viešų bendrovių bitcoino iždų pasaulyje.

⏳ Mt. Gox vėl atideda išmokas

Garsiosios bankrutavusios biržos bankroto administratorius Japonijos teismo leidimu nukėlė kreditorių išmokų terminą iki 2027 m. spalio 31 d. – jau ketvirtą kartą iš eilės metams. Su Mt. Gox susietose piniginėse vis dar yra apie 34 388 BTC (~2,8 mlrd. dolerių). Administratorius Nobuaki Kobayashi teigia, kad procedūras užbaigusiems kreditoriams išmokos iš esmės atliktos, tačiau daugelis vis dar nesutvarkė reikiamų formalumų. Priminsime: Mt. Gox bankrutavo dar 2014 m., praradusi apie 850 000 BTC.

💧 Liquid tinklas baigia atsigauti po įsilaužimo

Rugsėjį „Blockstream“ kurto Liquid šoninės grandinės (sidechain) federacijos piniginė neteko apie 4 000 BTC. Įsilaužėliai pasinaudojo klaida, leidusia „iš oro“ sukurti daugiau nei 4 000 LBTC žetonų (kurie turėtų būti padengti bitcoinu santykiu 1:1) ir išsikeisti juos į tikrą BTC. Didžiąją dalį lėšų pavyko susigrąžinti derybų būdu – įdomu, kad žinutės buvo rašomos tiesiai į bitcoino blokus – tačiau apie 600 BTC (~15 %) liko įsilaužėliams, save vadinusiems „baltosiomis kepurėmis“.

Spalio 20 d. Liquid paskelbė, kad tinklas pasiekė paskutinius atkūrimo etapus. Pagal oficialų atnaujinimą įdiegta nauja federacijos programinė įranga, sustiprintas saugumas, o BTC↔LBTC keitimas per partnerius jau vėl veikia. Paskutinis žingsnis – visiškai atkurti 1:1 padengimą ir kontroliuojamai vėl įjungti tiesioginius išėjimus (peg-out) iš Liquid į bitcoino tinklą. Konkreti data nenurodyta.

🔑 Bitkey: kas nauja ir kas sena

Bendruomenėje aptariama ir Jacko Dorsey'aus įmonės Block piniginė Bitkey – Stacker News vartotojas pasidalijo įspūdžiais apie naująjį ir senąjį įrenginį. Naujoji Bitkey versija turi saugų jutiklinį ekraną, kuriame tikrinamos ir patvirtinamos visos svarbios operacijos, įskaitant saugumo nustatymų keitimą. Pagrindinė koncepcija nepakito: 2-iš-3 daugiaparašė (multisig) schema be „seed“ frazės, kai vienas raktas yra telefone, kitas – įrenginyje, trečias – Block serveriuose, bei įmontuotas paveldėjimo planavimas. Tai patogus pasirinkimas pradedantiesiems, nors patyrę vartotojai dažnai renkasi visiškai savarankišką saugojimą.

⚖️ Privatumas teismuose: Samourai ir „maišytuvų taisyklė“

Laidoje prisiminta ir Samourai Wallet byla. Primename, kad dar 2025 m. lapkritį bendraįkūrėjas Keonne Rodriguezas buvo nuteistas maksimaliomis penkeriais metais kalėjimo, o techninis vadovas Williamas Lonerganas Hillas – ketveriais metais už nelicencijuotos pinigų perlaidų veiklos organizavimą. Abu sutiko konfiskuoti 237 mln. dolerių. Rodriguezas bausmę pradėjo atlikti 2025 m. gruodį, prašydamas prezidento Trumpo malonės.

Iš pirmo žvilgsnio gera žinia: spalio 5 d. JAV Iždo departamentas atsiėmė FinCEN „maišytuvų taisyklės“ (mixer rule) projektą, kuris būtų įpareigojęs finansų įstaigas pranešti apie kriptovaliutų maišymo operacijas. Tačiau „The Rage“ autorius įspėja – tai tik iliuzija. Rugsėjo 25 d. Kolumbijos apygardos apeliacinis teismas atmetė „Bitcoin Fog“ operatoriaus Romano Sterlingovo apeliaciją, nusprendęs, kad indėliai į maišytuvą gali būti laikomi nusikalstamo sąmokslo dalimi, nes jie didina tapatybę slepiantį lėšų fondą. Prokurorai šį precedentą jau cituoja „Tornado Cash“ kūrėjo Romano Stormo byloje. Autoriaus vertinimu, vietoj aiškių taisyklių atsiranda „reguliavimas per baudžiamąjį persekiojimą“ – o tai privatumo įrankiams gali būti dar pavojingiau.

👴 Ar „bumeriai“ turtėja jaunimo sąskaita?

Pabaigai – makroekonominė tema. „Wall Street Journal“ paskelbtas grafikas, kuriame matyti, kad 2022–2025 m. jaunesnių nei 35 metų amerikiečių realusis grynasis turtas sumažėjo daugiau nei 20 %, o vyresnių nei 75 m. – išaugo beveik 40 %, sukėlė daug diskusijų. Cato instituto analitikas Jerome'as Famularo ginčija šią interpretaciją. Jo teigimu, jaunimo nuosmukis statistiškai nereikšmingas (paklaidos ribose), o žvelgiant į 2019–2025 m. laikotarpį, jaunesni nei 35 m. turtą padidino labiausiai – apie 63 % (neskaitant būsto). Vyresniųjų prieaugį daugiausia lėmė būsto kainos, o jaunimo turto sumažėjimą – automobilių vertės kritimas po 2019–2022 m. šuolio. Tai nereiškia, kad jaunoms šeimoms lengva, bet primena, kad populiarūs grafikai be konteksto gali klaidinti.

Apibendrinant – rinka laukia. Spalio 27–28 d. FED posėdis gali tapti tuo katalizatoriumi, kurio ieško analitikai. O kol kas institucijos tyliai kaupia: JPMorgan prognozės, BlackRock įplaukos, Šveicarijos ETF ir Standard Chartered pirkiniai rodo, kad bitcoinas vis giliau įsitvirtina tradiciniuose finansuose – nepriklausomai nuo trumpalaikių kainos svyravimų.

Šis straipsnis nėra investavimo patarimas. Kriptovaliutos yra didelės rizikos turtas – prieš priimdami sprendimus, atlikite savo tyrimą.

---

☕ Jei patiko straipsnis ir norite paremti CyberSig, galite mane pavaišinti kava per Ko-fi arba Buy Me a Coffee. Ačiū! 🙏

Rengiant šį įrašą naudotas Claude (Anthropic) dirbtinis intelektas; iliustracijos kurtos su ChatGPT, Microsoft Designer arba Adobe Firefly.